Фондовые биржи, НЕФТЬ


План

Фондовая биржа. Фондовые биржи США, Германии, Японии..3 стор.

Северно - Американская лига НЕФТЬ..9 стор.

Список использованной литературы..15 стор.

Фондовая биржа. Фондовые биржи США, Германии, Японии.

Фондовые биржи – это специализированы организации, в примищени которых происходят встречи работодателей ценных бумаг с покупателями. Объединяя профессиональных участников рынку ценных бумаг в одном примищени, биржи создают условия для концентрации спроса и общество и повышения ликвидности рынка вообще.

В начале 90-х годов в мире насчитывалось 200 бирж в более чем в 60 странах.

В Северной Америке 15 бирж, в остатки числе 5 канадских, в Европе - свыше 100 в Центральной и Южной Америке – 20, остальные приходятся для Африку, Азию и Австралию.

Каждая развитая земля имеет как минимум одну биржу.

В международную федерацию фондовых бирж, которая размещена в Париже, входит 31 биржа.

Целью Федерации является гарантия ровных прав для всех акционеров та координация структур рынков ценных бумаг. Каждый год проводятся совещания комитетов этой организации.

Но биржа – это не всего специальное качество для заключения соглашений, всего и специальная система организации торговли которая подчиняется специальным правилам и процедурам.

К торгам для биржах обычно допускаются всего довольно надежные и высоколиквидные ценные бумаги, который создает помогать непрерывного их обращения. Биржевая информация о курсе ценных бумаг, о заключенных соглашениях становится доступной для разных слоев инвесторов потому биржа является чувствительным барометром состояния рынка ценных бумаг, а следовательно – состоянию дел в экономике вообще.

Отличительную черту биржи составляет не коммерческий обличье ее деятельности. Главная цель деятельности биржи – существо благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговле ценными бумагами. Прибыли биржи ограничиваются суммами, необходимыми для ее нормального функционирования и развития, и не используются для выплату дивидендов субъектам, которые несли приманка имущество в уставный фонд биржи.

Главное положение эффективности биржевой торговли – ликвидность. Ликвидный рынок характеризуется малой разницей между ценой продавца и покупателя, небольшими колебаниями цен путем соглашения к соглашению всего др. Отход путем этих норм может напирать панику среди инвесторов. Биржа делает безвыездно возможно, для благопоспешествовать ликвидность, обеспечивая стабильность.

Биржи, изза исключением Нью – Йорской, Токийской и Лондонской, являют собой сравнительно небольшие рынки, который негативно влияет для ликвидность. Ликвидность рынка тем выше, чем большее количество участников покупки - продаже. В этом отношении лидирует, применительно мнению некоторых исследователей, Япония, где для индивидуальных инвесторов приходится 25% акционерного свойства и более чем жена обращения.

Торговля для современной фондовой бирже строится для таких принципах:

Личное доверие между брокером и клиентом ( соглашения для бирже заключаются устно и оформляются задним числом );

Гласность ( публикуются данни обо всех соглашениях и аргумент о внесении акций в биржевый список, который предоставляются эмитентам применительно соглашению с биржей единовластно путем активности эмитента );

Регуляция деятельности биржевых фирм, использования администрацией биржи и независимыми аудиторами жестких финансовых, административных, торговых и бухгалтерских правил.

Современные фондовые биржи отличаются одна путем второй даже в пределах одной страны. Это предопределено тем, который биржи сами устанавливают минимальные размеры капитала но стандарты «поведения» для компании, которые выразили готовность включить приманка акции биржевый список. Однако, невзирая для отличия в стандартах, принципы функционирования фондовых бирж в разных странах одинаковые. Соблюдение этих принципов способствует надежности биржи, порядку и, конечно, привлекает инвесторов. Стоит прибавить, который функционирование

Украинской фондовой биржи также базируется для выше указанных принципах, которые есть гарантом формирования надежной биржевой системы в Украине.

В современных условиях в каждой стране биржи действуют як-загально национальная иерархическая система. Она характеризуется взаемо зависимостями: изза величиной обигив; ценовыми; информационными; применительно качеству ценных бумаг; изза структурой членов бирж.

В пределах этой системы выделяются биржи – лидеры, причем не всего в национальном но региональном масштабе, всего и международному главным критерием такого выделяя служит показатель объема обращения ценных бумаг, изза которым рельефный доминируют ведущие биржи. Последние концентрируют и наиболее привлекательные ценные бумаги, и, соответственно, самых сильных участников торговли. В них лучшие возможности сбора и обработки информации, а следовательно, и принятие более обоснованных и взвешенных решений. На «элитные» рынки ориентируются в своих действиях слабых участники, которые ведут приманка операции для биржах ( ценовая зависимость). Концентрация самых сильных участников торговли для больших биржах достигается благодаря рыночному механизму формирования цен для места для разных биржах.

В развитых странах складывались два типа иерархических систем фондовых бирж: американского типа ( моноцентричная) и немецкого (полицентричная).

Первое из них предусматривает бытие одного лидера и аутсайдеров. Да, в США наибольшая Нью – Йоркская фондовая биржа охватывает 90% рынку акций стран, быть этом существуют кроме шесть меньших бирж. В Большой Британии действуют 8 фондовых бирж, которые есть филиалами Лондонской фондовой биржи. Во Франции 98% обращения принадлежит Парижской фондовой биржи, для существуют кроме шесть. В некоторых развитых странах биржа имеет принадлежащий «полигон» - меньшую биржу ( но, как правило, она больше путем других национальных бирж), на какой испытываются новации и происходит занятие акциями молодых предприятий.

Моноцентричная система, которая представлена биржей лидером, и ее сателлитом, действует в США (Нью – Йоркская и Американская фондовые биржи), Японии ( Токио – Осака ), Канаде ( Торонто – Монреаль ), Голландии ( Амстердам – Роттердам ). Полицентричная система действует в нескольких странах. В Германии, например, для четыре больших биржи ( из восьми ) приходится 95% обращению. Главная намерение и главная занятие фондовых бирж в разных странах – обеспечение условий эффективного проведения операций из покупки – продажи ценных бумаг, поддержания высокого уровня профессионализма участников биржевой торговли, а также доверия инвесторов.

Формы организации и деятельности фондовых бирж, а также юридических и физических лиц, которые профессионально занимаются операциями из покупки, – продаже ценных бумаг регулируются специальным законодательством соответствующих стран, поскольку пока кроме не существует унифицированной системы регуляции деятельности фондовых бирж для мировом уровни.

Большинству стран фондовые биржи должны крыться зарегистрированные и получить лицензию на льгота своей деятельности в соответствующих органах государственной власти. Вместе с тем в разных странах существуют определенные особенности законодательной регуляции и государственного контролю изза операциями из покупки – продажи ценных бумаг, организации и деятельности фондовых бирж, а также профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Фондовые биржи США. В США действует 7 общенациональных фондовых бирж. Наибольшей из них ( в США и в мире в целом ) пить Нью – Йорска фондовая биржа ( выкройка организации – лига ). Членами ее являются физические лица, которые получили лицензию для льгота осуществления операций с ценными бумагами в Комиссии применительно ценным бумагам и биржам. Члены биржи должны отвечать установленным квалификационным требованиям. Брокерские компании и формы имеют статус ассоциируемых членов биржи.

Члены биржи должны довольствовать для специальном счете в банке сумму, который эквивалентная сумме обязательств перед клиентами, а также помесячный и который квартальный подавать

Комиссии применительно ценным бумагам и биржам финансовый мнение и мнение неестественный осуществленных операциях

В современных условиях не существует будь – каких серьезных ограничений для членства иностранных брокерских фирм в бирже.

Коммерческие банки не могут крыться членами биржи из 1933р. всего многочисленные исключения из этого правила дают помогать банкам вкладывать имущество и открывать книга и размещение государственных ценных бумаг, облигаций, штатов и местных органов власти облигаций Международного банка реконструкции и развития, между Американского банка развития, а также долговых обязательств, которые выпускаются разными федеральными учреждениями. Кроме этого, банкам разрешено исполнять наводнение функций брокеров продавая и покупая акции и облигации промышленных компаний изза счет своих клиентов.

Американские коммерческие банки осуществляют многочисленные трастовые операции, связанные с управлением пакетами ценных бумаг применительно поручению клиентов. Но им запрещено держать акции промышленных компаний в своем портфеле изза исключением случаев, когда их покупка осуществляется для предотвращения потерь связанных с неплатежеспособностью их держателей.

Следует взвесить и для то, который коммерческие банки являются главными поставщиками средств для инвестиционных компаний и брокерских фирм.

Рынок ценных бумаг и бойкий фондовых бирж в США довольно детально контролируются.

В то же эпоха с целью привлечения иностранных инвесторов в 90-х годах бойкий фондовых бирж было гораздо либерализуемая. Это дает помогать увеличит величина обращения ценных бумаг и количество соглашений для фондовых биржах, а вытекает и удельный крепость США для мировом фондовому рынку.

Немецкие фондовые биржи. В Германии насчитывается восемь фондовых бирж, которые объединенные в Федерацию немецких фондовых бирж. Наибольшая из них – Франкфуртская фондовая биржа, для которую приходится свыше 50% всего обращения ценных бумаг. Членами ее пить коммерческие банки, а также маршрут – маклеры и свободные маклеры (физические лица) какие получили лицензию для льгота осуществления операций с ценными бумагами для бирже в Министерстве экономики. Курс маклеры и свободные маклеры не имеют льгота осуществлять операции с ценными бумагами применительно поручению широких слоев инвесторов ( который не является членами фондовой биржи ). Количество членов биржи не ограниченная.

В Германии банки имеют льгота для действие всех видов операций с ценными бумагами. Брокерских компаний и фирм в Германии нет. Считается который универсализация функций коммерческих банков в наибольшей степени отвечает потребностям и интересам клиентов.

Регуляция и контроль изза деятельностью фондовых бирж положена для правительства земель.

Текущая бойкий фондовых бирж контролируется государственными биржевыми комиссарами какие назначаются правительствами земель.

Таким образом, главная качество фондовых бирж Германии заключается, во-первых в непосредственном участии банков в биржевой торговле, во-вторых, в поле центричности самой системы фондовых бирж. Монополия банков для рынке ценных бумаг дает им возможность, используя приманка международные связки, эффективно влиять для международном фондовому рынку.

Биржевая занятие в Японии. Своеобразная фондовая область сформировалась в Японии.

Здесь действуют восемь фондовых бирж. Наибольшая из них – Токийская, для частицу которой приходится свыше 80% биржевого обращения ценных бумаг. Токийская биржа – это лига брокерских компаний, то пить акционерных обществ, которые получили лицензию для льгота осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами в Министерстве финансов Японии.

Законом о ценных бумагах и биржах Японии предусматривается помогать членства в бирже иностранных юридических лиц. Однако окончательное приговор вопроса о принятии иностранного юридического лица в члены биржи остается в компетенции самой биржи.

Иностранные брокерские компании и фирмы, который желают исполнять операции для японском рынку ценных бумаг, повинные начинать остатки в Японии и получить лицензию на проведение профессиональной деятельности с ценными бумагами в Министерстве финансов

Японии. При этом установлено ограничение относительно количества служащих, занятых в отделенных иностранной брокерской компании. Кроме того, репетиторша отделения иностранной брокерской компаний в Японии вынужден крыться гражданином Японии.

Северно – Американская лига НЕФТЬ.

В конце 80-х годов начинается разряд консультаций и переговоров применительно поводу углубления и юридического оформления интеграционных связей между Мексикой и США.

Конечно же Канада не могла быть в стороне мексиканско-американского сближения: она присоединяется к переговорного процесса, который завершился в сентябре в 1992 г.

подписанием трехстороннего соглашения о создании Североамериканской зоны свободной торговле – North American Free Trade Agreement (NAFTA). Согласно этого соглашения с января 1994 возраст начато образование наибольшего в мире рынка. Создание его предусмотрено завершить в 2009 году.

Специфичность НЕФТЬ определяется около характеристик, которые в известной мере отличают ее как путем западно – европейской, беспричинно и путем других моделей международной экономической интеграции.

Во-первых, Северно –американска зона свободной торговли имеет континентальные масштабы. В мировом хозяйстве – это первая интеграционная сводка с такой характеристикой оно объединяет всего три, всего довольно большие изза территорией человеческими ресурсами и экономическим потенциалом страны.

Во-вторых, страны, которые объединились в НЕФТЬ, имеют разные уровни экономического развитию, более того, степень Мексики лихо контрастирует с уровнем США и Канады.

Собственно, это не является исключительным явлением: в Западном полушарии аналогичный парабола демонстрирует

МЕРКОСУР, к которому около с такими великанами Латинской Америки, как Бразилия но Аргентина, входят Уругвай и Парагвай, которые гораздо уступают им в экономическом развитию.

В-третьих, понятный выраженным центром Североамериканской зоны свободной торговли остаются США – мировой репетиторша с научно-техническим потенциалом и конкурентноспроможной экономикой. Основные торговые и инвестиционные каналы в пределах группировки направлены преимущественно из США как к США; большая остатки внешнеторгового оборота Канады и Мексика приходится для торговлю из США. Что к канадско-мексиканским торговым но инвестиционных связей, то вовремя последнего времени они оставались слишком слабыми.

В-четвертых, договор имеет широко масштабный характер: она охватывает производственную сферу, международную торговлю, финансовые отношения между странами – интегрантами инвестиционную деятельность, расширяет свободное ход капиталов, неограниченное вывез прибылей и доходов, углубляет либерализацию взаимной торговли, регулирует положение миграции рабочей силы и тому подобное.

По - пятое страны-члены НЕФТЬ пить в то же эпоха и атлантическими, и тихоокеанскими они едва равноудалены путем двух других мощных мировых экономических регионов – Западной Европы и Азиатско-тихоокеанского региона, который дает помогать равномерно развивать экономические связки с ними и существенно иносказательно для развитие этих связей.

В различие путем Европейского Союза, который поднялся для наивысший интеграционный ступень, НЕФТЬ не имеет совершенную структуру национальных органов регуляции трехсторонние отношений, который для данное эпоха весь устраивает Канаду и Мексику, которые видят в ей угрозу политической и экономической независимости. В конечном итоге, зона свободной торговли – это затейщик остановка в международной экономической интеграции, и ему присущие свои институционные механизмы.

Особенность соглашения о НЕФТЬ заключается также в том, который впервые в мировой практике в системе мировых хозяйственных связей интеграционная сводка объединила наиболее высоко развитые страны современности с одной из стран, который развивается какая едва поднялась к уровню «новых индустриальных средних государств».

Главными стимулами интегрирования являются общие экономические интересы, который вместе с принципами взаимовыгодных отношений составляют основание соглашения. Целые соглашения заключаются в том, для лишиться препятствий в торговле, создать условия для справедливой конкуренции, увеличить целесообразность инвестирования, вместе защищать права интеллектуальной собственности, внедрить эффективный структура сотрудничества и решения противоречий а также воспитывать трехстороннее, региональное и многостороннее кооперирование.

Общий для трех сторон барыш заключается в том, объединенными усилиями противостоять усилению влияния западноевропейского интеграционного объединения в лице ЕС.

НЕФТЬ должна противостоять также могучему экономическому взлету Азиатский – Тихоокеанского региону, который, применительно мнению многих исследователей, довольно пылкий претендует для роль мирового центра в ХХІ ст.. США пришли к выводу, который их единоличного присутствия в этом регионе уже недостаточно, для адекватно ощущать для возможные изменения в расстановке мировых экономических сил или, применительно крайней мере, благопоспешествовать равновесие между ними.

Каждая из трех стран участниц имеет приманка экономические интересы в НЕФТЬ и, конечно каждая из них лелеет надежду с путем свободной торговли реализовать эти интересы.

США стремятся в первую очередь усилить власть североамериканского «центра» и его вдохновение для мировое хозяйство, расширить беспошлинный базар реализации продукции собственных товаропроизводителей, укрепить позиции национального капитала ТНК в экономике

Мексики и Канады, увеличить доступ к мексиканским и канадским экономическим ресурсов, путем Мексику распространить вдохновение для всю Латинскую Америку. Канада надеется избавиться протекционистских ограничений со стороны законодательства США и таким способом повысить конкурентоспособность товаров своих производителей для рынках США; существенно увеличить товарооборот с Мексикой, который заранее был незначительным; путем США и Мексику выйти для рынки стран Латиноамериканского региона; путем активизацию связей в пределах объединения оживить экономическую ситуацию в стране, повысить темпы экономического рост, расширить пределы занятости. Канада рассматривает НЕФТЬ как «символ последующей либерализации торговли и торгового законодательства».

Свои интересы в НЕФТЬ видит и Мексика, которая поставила целью изза помощью свободной торговли, получить доступ к достижениям научно – технического прогресса для создания мощных принципов модернизации национальной экономики. Интегрируясь к наибольшей в мире зоне свободной торговли, Мексика рассчитывает для выгодные условия экспорту своей продукции для рынках США и Канады; особенные надежды связываются с привлечением дополнительных инвестиций, новейших технологий в национальное производство что вынужден обеспечить значительное накопление количества рабочих мест, повышения конкурентоспособности национального производства.

Участники НЕФТЬ провозгласили своей главной целью создания не общего рынка западноевропейского образца, а зоны свободной торговли которая дала помогать каждой стране – интегранту без препятствий и ограничений воспитывать экономические отношения из другими государствами и регионами.

Исходя из соглашения о Североамериканской зоне свободной торговли намеченные поэтапное, в ход 15 годов, отмены таможенных тарифов, а также не тарифных ограничений во взаимной торговле; гарантия высокого уровня защиты интеллектуальной собственности; разработка общей программы борьбы с загрязнением окружающей среды.

Перечислены направления деятельности кое-что расширяют традиционные представления о начальном этап интеграционного процесса в «классическом» его определенные. Соглашение дает возможность практического решения важных вопросов не всего торговли, всего и всего взаимного сотрудничества, в частности:

В таможенной сфере: применительно договору, страны - интегранти предприняли главный шаг до отмены таможенных ограничений – США для 84% и Канада для 79% мексиканского экспорта (за исключением нефтепродуктов); Мексика ликвидировала таможенные ограничения для 43% товаров из США и для 41%товарив из Канады. Через 15 лет такие ограничения будут вообще ликвидированные;

В инвестиционной сфере: внедренный инвестиционный структура не предусматривает любых ограничений в деятельности иностранных инвесторов; быть этом гарантируется конвертированность национальной валюты и помогать переводов средств изза границу;

В производственный сфере: соглашением предусмотрено существо режима наибольшего содействия местным режимам; из сферы действия соглашения изъяты отрасли, которые в соответствии из Конституцией находятся в исключительной компетенции государства;

Непроизводственный сфере: внедрен порядок наибольшего содействия во взаимоотношениях между государствами – интегрантами;

В финансовой сфере: вся манера расчетов остается едва контролем держал;пид действую соглашения о НЕФТЬ не подпадают политика денежного обращения и обмена валют а также бойкий из социального страхования и капитального строительства.

Для развивания спорных вопросов согласованно структура действия институций трех уровней – межправительственные консультации, общество применительно свободной торговле, арбитраж.

Функционирование такого мощного объединения как НЕФТЬ, быть условии сохранения им характеру открытой экономической группировки хранит и даже обещает для развитию торговых отношений из третьими странами. Правда, отмеченное существенное уменьшение таможенных ограничений внутри группировки ставит экспортеров из этих стран в перед невыгодные условия.

Как отмечалось, качество НЕФТЬ заключается в том, который эта сводка объединяет страны с разным экономическим и научно – техническим потенциалом: двух мировых гигантов – членов «большой семерки» и одну из стран, которая принадлежит к «третьему миру».

Поэтому весь оправданно, который Мексика в ходе переговоров применительно поводу образования зоны свободной торговли добилась признание разницы в уровнях развития мексиканской экономики против с американской и канадской и таким образом получила возможность в ход 15 годов для льготных условиях помогать с членами НЕФТЬ. Мексике предоставлен беспошлинный порядок экспорту в США и Канаду легковых автомобилей собственного производства, к тому же гораздо ослаблен порядок таможенного налогообложения мексиканского экспорту сельскохозяйственной продукции.

И безвыездно же отметим, который увеличение североамериканской ориентации не угрожает

Мексике самоограничением зоной свободной торговли. Скорее будет быть расширение торговых отношений с другими странами и регионами. Мексиканским политикам импонирует рельефный обличье Североамериканской зоны свободной торговли, и они при будь – какому случаю подчеркивают это. К тому же, отмечены преференции, которыми

Мексика будет наслаждаться в ход всего «испытательного периода», обеспечат ей хорошие перспективы адаптации к новым условиям сотрудничества с североамериканскими партнерами.

Итоги первых пяти годов функционирования НЕФТЬ были довольно неоднозначными для участников трехстороннего соглашения. В целом мало который изменилось в расстановке сил для континенте. США, как и раньше, посидають ведущие позиции во всех сферах межгосударственных экономических отношений и остаются центром тяжести как для Мексики так и для Канады.

Эксперты считают, который путем участия в НЕФТЬ больше всего выиграла Мексика, которая в большей степени улучшила, против с США и Канадой, обстановка в таких сферах как благосостояние, реальное ВНП, реальны расходы, рабочее время, реальна зарплата, капитальные инвестиции, импорт, экспорт. Определенных сдвигов страны – интегранти добились в развязанных проблем занятости, инфляции, промышленного производства, внешней торговле.

Наиболее заметными были изменения, который состоялись в торговле, всего они характеризуются преимущественно изза схемой «Мексика – США», «США – Канада».

Список использованной литературы:

Ю.Г.Козак. Международная экономика., Центр учебной литературы., издательство «Артек». – Киев -2002.

А.С. Филипенко, Мировая экономика. Учебник – Киев. Лыбидь-2000.

А.С. Филипенко, Экономика зарубежных стран. Издательство «Лыбидь». – 1998.

Т.М. Циганкова. Международная торговля. Киев – 2001.

Ю.Г. Казак. Экономика зарубежных стран. – Киев.: ЦУЛ.-2003.

Ю.Г. Казак Международные организации. Киев.: ЦУЛ -2003.