Ценность денег во времени


План. 1.Причини изменения стоимости денег. 2.Теперишня достоинство денег. 3.Процес дисконтирование. Определение размера ставки дисконта. Литература. Москвин С.О.”проектний анализ”-киив,”либра”1999. Луцива Б.Л.”гроши, банки и кредит”-тернопиль”карт-бланш”2000. Олексюк О.С.”системи поддержки принятия финансовых решений для микроривни”-киив”наукова думка”1998. 1. Главными причинами изменения стоимости денег во времени является инфляция, опасность и любовь к ликвидности. Инфляция – это процесс, какой характеризуется повышением общего уровня цен в экономике определенной страны и снижением покупательной способности денег. Причиной инфляции может являться чистоплотный избыток спроса над предложением, беспричинно и отставание спроса вследствие предложения. Результатом превышения спроса над предложением является инфляция спроса. Отставание синод вследствие спроса вызывает инфляцию расходов(предложения). Инфляция проявляется в переповненни сферы обращения товаров деньгами в результате их избыточного выпуска либо в сокращение товарной массы в обращении около неизменном количестве выпущенных денег. Главными факторами инфляционных процессов не предопределена ростом товарной массы в обращении эмиссия денег, нарушения пропорциональности производства и обращения, а также ошибки в политике ценообразования. В зависимости вследствие характера инфляции и темпов нарастания инфляционных процессов различают три вида инфляции: Умеренная инфляция характеризуется медленным ростом цен( накануне 10% для год) Галопирующая инфляция вследствие 10% накануне 200% для год Гиперинфляция накануне 1000% для год и больше. Во пора гиперинфляции обычай потребителей определяется попыткой вложить деньги в материальные ценности. Ризик- это нестабильность, недоумение в будущем. Через недоумение в будущем опасность со временем растет, особа хотят избежать риска, значит выше ценят те грощи, сколько есть сегодня, чем те, которые будут в будущем. Существуют два типа рисков – динамический и статический.Динамический опасность – это опасность непредсказуемых изменений стоимости основного капитала чистоплотный следствие принятия управленческих решений либо неожиданных рыночных либо политических обстоятельств. Такие изменения могут привести либо к убыткам, либо к дополнительным доходам. В важность вследствие него статический риск, чистоплотный опасность потерь реальных активов вследствие задания вреда собственности и уменьшения дохода вследствие недееспособность организации, приводит едва к убыткам. Склонность к ликвидности – это преимущество, отданное имеющимся деньгам накануне другими цинностямии и рискованными вложениями. Когда особа вкладывают приманка деньги, в надежде для будущие поступления, они ожидают высокого вознаграждения чистоплотный компенсации изза потерю ликвидности, сколько и влияет для достоинство денег во времени. Абсолютная ликвидность – жилка актива безотлагательно обмениваться для будь- какие блага.Функциональные формы грошей-похидни вследствие денежных функций, их логическое продолжение. Гроши- наивысшая степень в развитии экономических отношений. Ликвидность является степенью зрелости отдельных функциональных форм денег. 2. Гроши- это товар, какой имеет собственную внутреннюю достоинство для этапе зарождения и становления рыночных отношений. Современные деньги деньги имеют относительную стоимость.Благодаря этому: 1.гроши функционируют в обращении закорнний платежное лекарство потому, сколько они являются деньгами, декларируемыми государством 2. их достоинство формируется около воздействием рыночных сил, стихийно. Современная монетарная наставление выходит с того, сколько относительная достоинство денег пов”язана с характеристикой их экономической полезности. Полезность денег определяется опосредствовано вследствие полезность других товаров и экономических услуг, которые дозволительно получить для эти деньги. Полезность денег пов”язана с редкостью, то есть постоянным спросом для них. Относительная достоинство денег не является константой – она изменяется в часовом пространстве. Стоимость денег – определяется их покупательной способностью, а ценой той либо противоположный денежной единицы является ее валютный курс. Стоимость денег может определяться одним из показателей: для основе индекса розничных цен для основе индекса оптовых цен вследствие дефлятор ВНП (то есть сопоставление номинальной и реальной величины ВВП). Полный отход вследствие обмена бумажных денег для золото состоялся в большинстве стран Запада х началом экономического кризиса 1929-33 гг., оставшись в сфере международных валютных отношений. Из середины 1970- х гг. Практика конвертированности бумажных денег в золото подобный прекратилась и для уровне международных валютных отношений. Эпоха бумажных грошей- это эпоха денег, которые развиваются для кредитных принципах. Это эпоха и банковских денег, которые функционируют в значительной мере для безналичных принципах, денег, которые незаметно трансформируются в электронные системы и знаки. Виды денег: Безналичные гроши- это деньги, течение которых осуществляется вследствие пересчета в кредитных учреждениях с учетом взаимных требований. Готивка- представлена в виде денежных знаков и используется в качестве лекарство обращения и платежа: А) металлические деньги выступали в форме слитков серебра и золота - золотые монеты -срибни монеты -билонна деньги Бы) бумажные гроши- прежде выступали знаками действительных золотых либо серебряных денег, выпущенных государством в обращение. -банкноти -казначейски билеты Электронные деньги – условно речь финансовых средств, которые использует их владелец для основе электронной системы банковских услуг. Приводятся в течение не изза вследствие бумажных носителей, а благодаря внедрению в сфере расчетных операций комп”ютерив и современных систем зв”язку. К электронным деньгам относят : Кредитные картки- возникли для основе электронных денег. Способствуют сокращению платежей наличностью, обслуживают розничную торговлю и сферу услуг, служат средством расчетов, являются инструментом кредита. Дебетовые карточки – платежные инструменты, которые выпускаются финансовыми учреждениями, и предоставляют клиенту знать жить трансакции изза собственным банковским счетом, применять другими услугами. Карточки дабы банкоматов. Банкоматы устанавливаются в финансовых учреждениях, магазинах, аэропортах, гаражах и офисах. Банкоматы багатофункциональни- выдача наличности и депозитов, переводы изза счетами, авансирования наличности, откровенный доступ к счетам изза кредитными карточками, оплата счетов, запить о финансовом положении и о состоянии баланса. 3. В проектном анализе около оценке эффективности инвестиционного проекта сравнения текущих и будущих расходов и вигид осуществляется вследствие приведения (дисконтирование) их реальной денежной стоимости к начальному периоду (периоду принятия решения базового периода). Основой дисконтирования является мысль “часового преимущества” либо изменения ценности денег во времени. Это значит, сколько заранее получении деньги имеют большую ценность, чем деньги, полученные позже, сколько предопределяется ростом рисков и невизначенности во времени. Дисконтирование означает пересчет вигид и расходов дабы каждого расчетного периода с вследствие нормы (ставки) дисконта. При дисконтировании с вследствие приведенной процентной ставки, которая определяется альтернативными инвестиционными возможностями, осуществляется плата относительной ценности одинаковых денежных сумм, получаемых либо плаченных в разные периоды времени.Дисконтирование основывается для использовании техники сложных процентов. Да, инвестированный около 10% годовых наедине доллар США вследствие год является эквивалентным 1,1 доллара.С точки зрения инвесторов, сумма, которую они получат когда-то в будущем, имеет тем меньшую ценность, чем дольше ее придется ожидать, поскольку большей баста следствие потерянных изза промежуток ожидания доходов. Вопрос определения величины нормы дисконта довольно существенен. В стабильной рыночной экономике клок нормы дисконта относительно собственного капитала определяется из депозитного процента кстати вкладам с учетом инфляции и рисков проекта. Если постановление дисконта баста ниже депозитного процента, инвесторы будут отличать вложить деньги в банк. Если постановление дисконта существенно баста превосходить депозитный банковский барыш (с учетом инфляции и инвестиционных рисков), возникнет пидвищенний зов для деньги, а следовательно, пидвищеться банковский процент. Норма дисконта относительно ссудного капитала являет собой соответствующую процентную ставку, которая определяется условиями процентных выплат и погашения ссуд. В условиях переходной экономики, если депозитный барыш кстати вкладам не определяет реальную цену денег, вероятно использование двух подходов. Для оценки эффективности из позиций экономического анализа постановление дисконта должна отображать не один чисто финансовые интересы государства, один и систему преференций членов общества относительно относительной значимости доходов в разные часовые промежутки. В этом случае достоинство нормы дисконта устанавливается государством чистоплотный неподражаемый социально-экономический норматив. Для оценки эффективности из позиций финансового анализа постановление дисконта определяется суб”ектом хозяйственной деятельности с учетом альтернативных и доступных для рынке вложений со сравнимым риском. Для получения корректных результатов около проведении расчетов критериев эффективности инвестиционных пректив допускать соблюдение таких условий: Начальный расчетный промежуток проекта принужден являться четко обозначен чистоплотный нулевой либо чистоплотный первый. Если предусматриваются значительные капитильни вложения в начальном расчетном периоде, почасту применяется наставление с нулевым периодом. Выбор момента времени дабы дисконтирования денежных потоков принужден являться согласован к началу расчетного периода дабы всех расходов данного периода. Следовательно, главными причинами изменения стоимости денег во времени является : инфляция, опасность и любовь к ликвидности. В проектном анализе около поведении эффективности инвестиционного проекта сравнимо,поточних и будущих чистоплотный потерь беспричинно и вигид, осуществляется вследствие приведение (дисконтирование) их реальной денежной стоимости к начальному периоду (периоду принятия решения, базисного периода). Анализ влияния инфляции может являться осуществленный дабы двух вариантов: если темп инфляции разнообразный изза отдельными составляющими расходов и доходов и если темп инфляции одинаков изза отдельными составляющими расходов и доходов. Контрольные вопросы. Какие вы знаете факторы изменения стоимости денег во времени? Что такое дисконтирование? Какие являются видами инфляции? Какие являются подходами дабы вычисления ставки дисконта в переходной экономике? На чем основывается дисконтирование? Какие есть методы дабы вычисления ставки дисконта? Тесты. Основное важность экономического и финансового анализа заключается в том, что: А). Не рассматриваются потоки расходов и вигид кстати проекту Бы). Осуществляется рассуждение из позиций альтернативной стоимости В). Анализ проводится в маштаби государства Грамма). Учитывается мировые цены и ресурсы Д). Используются теневые цены 2. Уровень инфляции прогнозируется для год в размере 20%,ставка кстати кредитам –160%. Вы взяли доверие для год в объеме 1 млрд.грн. Вы получите кошт (убыток) изза счет инфляции: А). 40 млрд.грн. Бы). 0 В). –40 млрд.грн. Грамм). 60 млрд.грн. 3.Пид какой барыш ричнних целесообразно брать долгосрочный доверие в банке в размере 5 млрд.грн. для 6 лет, ежели прогнозируется, сколько степень инфляции “увеличит” ваши доходы в 100 раз: А). 100% Бы). 130% В). 160% Граммов). 200% При принятии решений относительно объемов выпуска продукции руководствуются правилом, в соответствии с которым : А). Объем выпуска увеличивается, пока предельные расходы будут меньше либо будут равняться предельным доходам Бы). Объем выпуска уменьшается,поки предельные расходы будут меньше либо будут равняться предельным выгодам. В). Объем выпуска уменьшится,поки предельные расходы будут больше либо будут равняться предельным выгодам Грамма). Объем выпуска увеличится, пока предельные расходы будут больше либо будут равняться предельным выгодам.