Мероприятия государства, относительно привлечения иностранного капитала


ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИЙ, КЛАССИФИКАЦИЯ

Экономическая деловой отдельных гос­подарюючих субъектов и страны в цило­му в значительной мере характеризуется об­сягом осуществляемых инвестиций.

Срок "инвестиции" означает вложение средств. В более широкой трактовке инвестиции являют собой вкладен­ня капиталу с целью последующего его увеличение. Инвестиции имеют финансовое и экономическое определение.

По финансовому определению, Ин­вестиции - это всетаки будущий активов (кош­тив), которые укладываются в хозяйственную деловой с целью получения дохода. Экономическое определение инвестиций дозволено сформулировать таким образом: инвестиции - это расходы для создание, расширение, реконструкцию и технич­не перевооружение основного капитала, а также для связанных с этим изменения обо­ротного капитала, поскольку изменения в то­варно-материальних запасах здебиль­шого зависят сквозь движения расходов для главный капитал.

Инвестиции в объекты пидприемниць­кой деятельности осуществляются в разных формах. С целью учета, анализа и плану­вання инвестиции классифицируются после риз­ними признаками.

1. За объектами вложений видиляють­ся реальные и финансовые инвестиции.

Под РЕАЛЬНЫМИ инвестициями розу­миють вложения средств в реальные ак­тиви - добросовестный материальные, беспричинно и немате­риальни (Иногда вложение средств в нема­териальни активы, связанные с научно-техническим прогрессом, характеризу­ються добросовестный инновационные Инвестиции).

Под ФИНАНСОВЫМИ Инвестициями понимают вложение средств в разные фи­нансови активы, между которых наиболее значимую частицу занимают вложение средств в ценные бумаги.

2. За характером участия в инвесту­ванни выделяются прямые и непрямые инвес­тиции.

Под ПРЯМЫМИ инвестициями розуми­еться непосредственное вложение средств Инвестором в объекты Инвестирования.

Под НЕПРЯМЫМИ Инвестициями ро­зумиеться инвестирования, опосередко­ване другими лицами (инвестиционными alias финансовыми посредниками).

3. За периодом инвестирование розриз­няють краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под КРАТКОСРОЧНЫМИ инвес­тициями понимают обычно вкла­дення капиталу для период, не больше одного года.

Под ДОЛГОСРОЧНЫМИ инвести­циями понимают вложение капитала для дистанция больше одного года.

В практике больших инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детали­зуються таким образом: а) заранее 2 лет;б) сквозь 2 заранее 3 годов;в) сквозь 3 заранее 5 годов;г) свыше 5 лет.

4. За формами собственности инвесторов различают инвестиции частные (акцио­нерни), государственные, иностранные и общие.

5. По региональному признаку види­ляють инвестиции внутри страны и после рубежом.

Под ВНУТРЕННИМИ инвестициями понимают вложение средств в объекты инвестирования, размещенные в пределах данной страны.

Под инвестициями ЗА ГРАНИЦЕЙ (иностранные Инвестиции) понимают вкла­дення средств в объекты Инвестирования, размещенные после пределами данной страны.

Под инвестициями обычно розуми­ються долгосрочные вложения капитала в предприятия разных отраслей народного хозяйства, в инфраструктуру, в соци­альни программы, в охрану навколишне­го среды. Инвестиции выражают всетаки будущий имущественных и интеллектуальных цинно­стей, которые укладываются в объекты пидприем­ницкой и других видов деятельности, в ре­зультати которой формируется прибавление (до­ход) alias достигается социальный эффект. Государственные инвестиции могут здийснюва­тись и с целью регуляции развития экономики. Основными ценностями инвестиций является: • движимое и неподвижное актив (здания, спо­руди, аксессуары и другие материальные цин­ности); • средства, целевые банковские взносы, кре­дити, акции и другие ценные бумаги; • имущественные права, производные сквозь авторского права - лицензии, "ноу-хау", испытание и другие интеллектуальные ценности; •право пользование землей и другими природными ресурсами, а также другие май­нови права.

Главным объектом изучения висту­пали капитальные вложения добросовестный дело ру­ху стоимости, авансированной в расширенное вид­творення основных фондов. Основное внимание уделялось изучению структуры дже­рел финансирования капитальных вложений, договорным отношениям заказчиков и пид­рядникив, роли банков добросовестный учреждений, который здий­снюють финансирование и кредитование капитальных вложений. По объему и значимости капиталь­ни вложения является главный составной частью инвестиций, в нашей стране для них приходится быть 85% всех инвести­ций.

Главными этапами инвестирования является: • перемена ресурсов в капитальные вложения (расходы), то есть дело спря­мування инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвесту­вання); • перемена вложенных средств в при­рист капитальной стоимости, который характери­зуе конечное перемена инвестиций и получение новой потребительской стоимости; • польза капитальных стоимостей в форме дохода alias социального эффекта, то есть кин­цева стремление инвестиционной деятельности.

Начальная и конечная цепочки защелкивающиеся, образовывая небывалый взаемо­зв’язок: прибавление - ресурсы, то есть про­цес нагромождение повторяется.

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ, ЦЕЛЬ И ЗАДАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Инвестиционная деловой представляет со­бой собрание практических действий юридич­них лица, государства и граждан относительно реализации инвестиций. Нынешняя правовая порядок Украины состоит из больше чем 100 законов и других нормативных актов, которые регулируют инвестиционную дияль­нисть.

Среди них следует в первую очередь видзна­чити Закон Украины "Об инвестиционной деятельности", Закон Украины "Об иностранных инвестициях", Закон Украины "О государственной программе поощрения иностранных инвести­ций в Украине", Закон Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже", которые создают правовую основу инвестиционной деятельности.

Законодательство определяет, который всетаки су­б’екти инвестиционной деятельности незалеж­но сквозь форм собственности и ведения хозяйства имеют ровные права в части осуществления этой деятельности; сам определяют цели, направления, будущий и объемы инвести­ций; привлекают для их реализации для дого­вирний основе любых участников инвес­тицийной деятельности, в книга числе сквозь организации конкурсов и торгов.

Объектами инвестиционной деятельности в Украине является: • новоутворювани и те, который реконструю­ються, основные фонды, а также оборотные кош­ти во всех отраслях народного господар­ства; • ценные бумаги (акции, облигации всетаки др.); • целевые денежные взносы; • научно-техническая продукция и другие объекты собственности; имущественные права и права для интеллектуальную собственность.

Аналогичные объекты имеет и деловой зарубежных инвесторов, если она не противореччит законодательству Украины. Ино­земни инвесторы имеют превосходство здийсню­вати инвестирования для территории Украины путем: • паевого участия вместе с юридическими и физическими лицами Украины в створен­ни предприятий; • произведение предприятий, весь належ­них иностранным инвесторам, а также фи­лиалив предприятий иностранных юридич­них лиц; • доход предприятий, зданий, спо­руд, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также другого имущества, которое быть за­конодавством Украине может иметь иностранным инвесторам; • доход прав пользования землей и другими естественными ресурсами; • предоставление ссуд, кредитов, имущества и май­нових прав.

Субъектами инвестиционной деятельности является: • инвесторы (заказчики); • исполнители работ (подрядчики); • пользователи объектов инвестиционной ди­яльности; • поставщики товарно-материальных ценностей, оборудования и проектной про­дукции; •юридични лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды и компании и ин.); • граждане Украины; •иноземни юридические и физические лица, дер­жави и международные организации.

Инвестору предоставлено превосходство владеть, вылечивать и править об’ек­тами и результатами инвестиционной ди­яльности, в книга числе исполнять торго­вельни операции и реинвестирования. Инвес­тор может приобрести необходимое ему актив после ценами и для условиях, которые определяются применительно договоренности, без ограничений относительно объема и номенклатуры, если такие соглашения не противореччат законодательству Украины. Ин­вестор может передать применительно соглашению (контрак­том) приманка права относительно инвестиций, их резуль­татив юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам.

Участники инвестиционной деятельности должны иметь в своем распоряжении лицензию alias сертификат для превосходство ее здийс­нення.

Инвестиционная деловой есть найважли­вишой составной частью пидприем­ницкой деятельности компании (фирмы), пид­приемства.

Основной целью инвестиционной ди­яльности является залог наиболее эффективных путей реализации инвес­тицийной стратегии компании (фирмы), предприятия для отдельных этапах их развития.

В процессе реализации этой главный цели инвестиционная деловой направлена для приговор таких важнейших зав­дань развития экономики: 1. Определение путей ускорения реа­лизации инвестиционных программ и проек­тив. Решающая занятие в реализации инвести­ций принадлежит отраслям инвестиционного комплекса, заблаговременно лишь строительству. Поэтому основным заданием инвестиционной дияль­ности является определение путей развития этих отраслей. Развитой инвестиционный комп­лекс позволяет обезопасить неумолимый тем­пи величина народного хозяйства, за­проваджувати найновитниши достижения технического прогресса, реализовывать большие социально-экономические задания.

2. Обеспечение высоких темпов еконо­мичного развития пидпри­емства. Стратегия развития любого предприятия сквозь момента их создания предусматривает по­стийне экономический величина после счет увеличения объемов результатов пидпри­емницкой деятельности, а также отраслевой, ассортиментной и региональной диверсифи­кации этой деятельности. Это экономическое зро­стання обеспечивается в первую очередь после ра­хунок инвестиционной деятельности, в процессе которой реализуются долгосрочные стратегич­ни целые предприятия.

3. Обеспечение максимизации доходов сквозь инвестиционной деятельности, Прибыль есть основным показателем, который ха­рактеризуе результаты не лишь инвес­тицийной, всетаки и всей предпринимательской ди­яльности предприятия.

4. Обеспечение минимизации инвестиций­них рисков. Современное рыночное середови­ще немыслимое без риска. При определенных не­сприятливих условиях эти риски могут ви­кликати потерю не лишь прибыли и дополнительного дохода сквозь инвестиций, всетаки и части инвестированного капитала. Эти об­ставини предопределяют неимение пошу­ку путей и способов снижения риска быть реализации инвестиционных проектов.

5. Обеспечение финансовой стойкости и платежеспособности пид­приемства в процессе осуществления инвести­цийной деятельности.

Все перечислены задания инвестиций­ной деятельности тесно взаимоувязаны и взаемозумовлени.Обеспечение ви­соких темпов развития предприятия может быть достигнуто после счет отбора високопри­буткових инвестиционных проектов, и после счет ускорения реализации инвестиционных программ, предусмотренных для книга alias другом этапе ее развития. В свою очередь максимизация прибыли.

Миними­зация инвестиционных рисков является вдруг важнейшим условием обеспечения финансовой стойкости и платоспромож­ности компании в процессе здийс­нення инвестиционной деятельности.

Исходя из этого, между розгляну­тих заданий инвестиционной деятельности прио­ритетной есть не максимизация дохода (при­бутку) сквозь инвестиционной деятельности, а за­безпечення высоких темпов экономического развития компаний (фирм) и предприятий быть достаточной их финансовой стойкости.

Создание благоприятного инвестиционного климата

Инвестиционный климат государства — это собрание политических, правовых, экономических и социальных условий, которые обеспечивают и способствуют инвестиционной деятельности отечественных и заграничных инвесторов. Благоприятный инвестиционный климат повинен обеспечить защиту инвестора сквозь инвестиционных рисков.

Учитывая положение экономического потенциала и ограничены внут­ришни инвестиционные возможности для протяжении лишь периода транс­формации экономики, украинская государство пытается создать благоприятные рамочные условия для развития инвестиционной сферы. Осуществлен переход к управлению инвестициями для базе рыночных отношений. Формируется многосекторная порядок капитального будив­ництва. Ликвидированы строительные министерства. Разукрупнены и приватизируются строительные организации. В макроэкономической по­литици ударение делается для создании предпосылок роста инвес­тиций — потворство инфляции, обеспечения оптимальных про­центив после депозитами и вложениями, снижение процентных ста­вок после кредитами, сокращение задолженности и величина спо­живчего спроса населения.

Е-

К 5 к 3 5 Ь

М РЗ

Уровень развития производительных сил и положение инвестиционного рынка

Состояние и организм производства

Уровень развития рабочей силы

Состояние рынка инвестиций и инвестиционных товаров, фондового рынка

Политическая воля начальник и правовое нива государства

Создание соответствующей законодательной и норма­тивной базы

Достижение стабильности национальной грошо­вой единицы. Валютная регуляция

Обеспечение привлекательности объектов инвестирования Состояние финансово-кре­дитной системы и деловой финансо­вих посредников

Инвестиционная деловой банков, ее уровень

Уровень развития и функциювання парабан-кивской системы

Инвестиционная политика Национального банка

Статус иностранного инвестора

Режим иностранного инвестирования

Деятельность международных финансово-кредитных институций Наличие свободных экономических и офшорных зон

Инвестиционная актив­нисть население

Отношения собственности в государстве

Состояние рынка недвижимости

Выполнение государственной программы приватизации

Факторы, которые формируют инвестиционный климат государства

К факторам, которые обеспечивают преодоление alias снижение рисков для инвесторов в Украине, принадлежат: 1) высота развития производительных сил и положение рынка инвестиций; 2) правовое нива государства (законодательная база); 3) политическая воля всех ветвей власти; 4) положение финансово-кредитной системы; 5) статус иностранного инвестора; 6) инвестиционная активность населения.

При условиях экономического кризиса важное держава имеет государственная пид­тримка реализации инвестиционных проектов развития приоритетных зиробництв, а также внедрение еко­номичних регуляторов активизации внутренней инвестиционной ак­тивности.

Уровень развития производительных сил государства — единолично из найваж­ливиших факторов, который влияет для исправление инвестиционного климата. Поскольку основные источники инвестиций формируются в ви­робництви, то большое держава имеет величина ВВП и национального дохода, который направляются для нагромождение. К сожалению, заранее 1997 г. мы имеем стойкое кризис этих показателей. Ретро­спективна дорога ухудшается тем, который наша методика визна­чення ВВП существенно отличается сквозь мировой, для который указывает ше­рег отечественных и зарубежных ученых. Распределение национального дохода для фонды потребления и на­громадження и финансирование оборотных -коштив и основных фон­див дает определенную ошибку в определении размера ресурсов для инвес­тування, всетаки не в такой мере. Понятно, который в последние годы организм национального дохода изменялась не в интересах фон­ду нагромождения и, заблаговременно всего, сквозь инфляцию и стагнацию производства.

Согласно официальным данным национальные нагромождения в 1990—1995 гг. колебались для приемлемом уровне сквозь 26 к ЗО %, а инвестиции с учетом структурных сдвигов в запасах — сквозь 26 заранее 34 %. Но эти нагромождения и инвестиции действительно не бу­ли профинансированы в 1992—1995 гг., а сквозь инфляционные процессы были употреблены.

В 1996—1997 гг. сквозь преодоление инфляции дорога оживленно зми­нилась и национальные нагромождения и инвестиции в структуре ВВП и национального дохода приобрели настоящий характер. В 1997 г. применительно данным Госкомстата освоено 10,42 млрд грн. капитальных вкла­день, который составляет свыше 10 % ВВП. Основными джерела­ми финансирования были: имущество предприятий и кредиты банков — 74 % сквозь объема; госбюджету - 8 %; местных бюджетов — 5 % .

В августе в 1997 г. обнародован прогноз КМУ для 1998 г. и для дистанция заранее 2001 г.

1997 1998 1999 2000 2001

Номинальный ВВП, млрд. грн.

91,3 101,4 111,6 123 135,9

Реален ВВП, в % заранее предыдущего года 96,6 100,5 102 104 106

Индекс потребительских цен (% заранее попередне­го года) 117,5 111,1 108,2 106,1 104,4

Индекс оптовых цен в промышленности (% заранее предыдущего года) 109 108,7 107,1 105,5 103,7 Прирост денежной базы после год, в % 43 30 16-24 12-19 11-15

Прирост денежной массы после год, в % 39 31 21-33 16-27 13-23

Объем промышленной продукции (в % заранее предыдущего года) 97 100,9 101,8 102,3 103,2

Валовой сочинение продукции сельского гос­подарства (в % заранее предыдущего года) 97,8 102 104,2 104,5 105,2

Среднемесячная заработная плата, грн.

159,9 176,3 189,7 201,3 211,3

Уровень безработицы % 2,4 4,3 5,8 6,3

Внешнеторговый путь $ млн 37102 37890 38430 38850

Зуи/0

Сальдо торгового баланса $ млн -1550 -1410 -1390 -1250 -1130

Важным фактором, который влияет для инвестиционный климат, является высота развития инвестиционной сферы, особливо активных ее еле­ментив — предприятий и организаций строительного комплекса.

Предприятия имеют изношенное и морально заста­риле оборудование, всетаки быть первоочередном их перевооружении мо­жуть начинать влиятельным фактором активизации инвестиционных про­цесив в Украине. Приватизация этой сферы с привлечением иностранных инвестиций также хватит помогать этим процессам.

Одним из важнейших факторов улучшения инвестиций­ного климата в Украине есть произведение адекватное рыночной еконо­мици правового поля, которое весь зависит сквозь политической воли за­конодавчеи и исполнительной ветвей власти. Да, например, действие соглашения о свободной торговле между Украиной и РФ позволила вес­ти торговлю с Россией без взимания НДС, который гораздо улучшило инвестиционный климат.

Общее правовое нива инвестиционной деятельности регулируется законами, большинство из которых принятые вторично в 1991 г.

Закон "О внешнеэкономической деятельности" определяет рив­нисть субъектов этой деятельности (отечественных и иностранных), гаран­тии прав собственности, превосходство представительства, регистрационный план организации деятельности. В законе предусмотрены налоговые, таможенные нор­ми регуляции, экспортно-импортные квоты.

Расчеты между субъектами инвестиционной деятельности (рези­дентами и нерезидентами) осуществляются применительно закону "О порядке осуществления расчетов в иностранной валюте" . В Законе "Об инвестиционной деятельности" зафиксированы государственные гарантии прав инвестора. Прежде лишь предусмотрена стабильность условий деятельности инвесторов в результате изменения законодательства для протяжении 10 годов, возмещения убытков, которые повлекли инвестору дер­жавни органы всетаки др. Закон Украины "Об иностранных инвестициях" (бе­резень в 1992 г., его выходка прекращено в 19.03.1996 г.) был признан одним из наилучших в странах прежнего Советского Союза относительно поощрения прямых иностранных инвестиций. Он предоставлял значительные гарантии, права и льготы иностранным инвесторам.

Распоряжениям Президента Украины в 20.05.97 г. создана Палата независимых экспертов применительно вопросам иностранных инвестиций. За­тверджено ведомость споров, с которыми инвесторы могут зверта­тись к Палате, в книга числе о нечестной конкуренции односто­ронне невыполнение договоренностей, разглашения конфиденций­ной информации и тому подобное.

Сегодня статус иностранного инвестора в Украине определяется Законом "О режиме иностранного инвестирования", который был прий­нятий в марте в 1996 г. Последние льготы иностранным инвесторам упраздненные новой редакцией законов о НДС и налогообложениях прибыли, которые предусматривают налогообложение иностранных инвестиций для общих принципах.

Закон "О банках и банковской деятельности" определяет дозволе­ни банкам будущий операций, связанных с инвестиционной деятельностью: финансирование реальных инвестиций применительно поручению их владельцев alias распорядителей, сочинение ценных бумаг, их приобретения и про­даж; лизинговые, факторинговые и доверительные операции. Законом забо­роняеться деловой банка добросовестный инвестора в производственной сфере, в законопроекте новой редакции данного закона предусматриваются сутте­ви изменения относительно активизации инвестиционной деятельности банков.

Важное держава имеет Указ Президента "О мероприятиях применительно реформированию инвестиционной политики в Украине", в котором на­давались заказ КМ относительно внедрения в практику нового порядка определения амортизации, норм амортизационных видраху­вань, отнесения амортизационные отчислений для расходы вироб­ництва (обращению), использования ускоренной амортизации основных фондов. Указ Президента "О безотлагательных мероприятиях применительно стимулю­вання инвестиционной деятельности в Украине" предопределяет: — неимение приватизации объектов незавершенного будивни­цтва вдруг с приватизацией земельных участков; — упрощение системы получения разрешений для проведение проектно-разведывательных работ; — исход компаний, которые сооружают объекты после счет бюджета, сквозь уплаты земельного налога.

Постановление предусматривает разработку проектов таких законов: — неестественный освобождении экспортеров сквозь уплаты налога для прибу­ток для польза объемов экспорта; — неестественный упрощении налогообложения малого предпринимательства; — о разрешении предприятию открывать больше одного банкив­ского счету; — неестественный отмене ограничения для инвестфондов и инвестком-паний относительно владения имуществом предприятий; — неестественный амнистии нелегально вывезенных из Украины капиталов; — неестественный увеличении лимита участия иностранного капитала в украин­ский банковской системе

Определенную занятие в улучшении инвестиционного климата и в акти­визации инвестиционного процесса должны сыграть законодательные ак­ти, который будут рассмотрены парламентом в 1998 г., если положен­ня, который в них предлагаются, не будут изъяты и если будут вра­ховани прогрессивные предложения. Это, в частности, такие законопроекты: — "О промышленно торговой палате Украины". Цель пала­ти — обеспечить представительство и защиту интересов предпринимателей В отношениях с государством международными и неправительственными органи­зациями. Эта палата должна водружать сертификаты товаров, свидетельствовать форс-мажорные обстоятельства, водить негосударственный ре­естр украинских предприятий с надежным финансовым состоянием; "О национализации имущества в Украине", где должна перед­бачатись полная компенсация стоимости потерянного имущества и упу­щеной инвесторами выгоды; — законодательство из валютной регуляции надо передба­чити регистрационный темперамент получения кредитов резидентами и исход сквозь налогов Грантов, которые поступают из-за границы; — "Об оценке имущества, имущественных прав и о профессиональной оци­ночну деятельности в Украине". Этот законопроект повинен визнача­ти требования к оценщикам имущества, водружать прогрессивную ме­тодику его оценки и план государственной регистрации фирм-оциню­вачив; — "О господство государственным имуществом", где должна быть создана порядок регуляции казенных предприятий, то есть с 100 % государственной собственностью, и корпоратизованих предприятий, предусматриваться произведение отдельного органа, который хватит править государственными активами; — "Об электронном обращении ценных бумаг и системе депози­тарию Украины", где повинен быть предусмотрен всесветный учет всех акций, который сделает невозможным произведение "пирамид" в финансовых структурах.

Для улучшения инвестиционного климата в Украине бесконечно не­обхидно принять непочатый линия законодательных актов: — законы "О Государственном банке реконструкции и развития", "Об ипотеке и ипотечных банках", "Об инвестиционных банках"; — законы о страховании ценных бумаг, депозитов юридич­них лиц, взносов физических лиц, инвестиционных жилищных креди­тив и тому подобное.

Важное держава имеют также мероприятия применительно государственной пид­тримки и стимулирование инвестиционной деятельности, который передба­чаються правительством для 1998 г.

Важную занятие в формировании благоприятного инвестиционного климата в Украине играют фондовый рынок, финансово-кредит­на система, привлечение иностранного капитала, инвестиционная актив­нисть населения, структурно инновационная перестройка экономики и другие факторы, которые будут рассмотрены в следующих подразделах.

Привлечение иностранного капитала

Существуют видимоневидимо путей привлечения иностранного капитала для ин­вестування экономики страны. Важнейшие из них: — прямые инвестиции сквозь произведение предприятий с иностранным капиталом, в книга числе совместных предприятий; — портфельные инвестиции сквозь продажи иностранным рези­дентам и нерезидентам ценных бумаг; — кредиты, ссуды и Гранты международных финансовых инсти­туций, стран, государственных учреждений, международных фондов, експорт­них агентств, банков и тому подобное.

Государственная политика относительно привлечения иностранного капитала осуществляется Кабинетом Министров Украины вместе из НБУ и ре­гулюеться Верховной Радой Украины. Незаурядную занятие в этом процессе играет Администрация Президента. Указами Президента Украины созданная определена величина государственных институций, который без­посередне занимаются привлечением иностранных инвестиций в Ук­раину: — Украинская государственная кредитно-инвестиционная компания; — Национальное агентство Украины применительно реконструкции и развитию; — Государственный инвестиционно-клиринговый комитет; — Палата независимых экспертов применительно вопросам инвестиций; — Консультативный собрание применительно вопросам иностранных инвестиций в Ук­раину; — валютно-кредитный собрание Кабинета Министров; — Координационный собрание применительно вопросам инвестиционно-клирингового спив­робитництва.

в июле в 1996 г. Указом Президента было создано Национальное агентство Украины применительно реконструкции и роз­витку, заданием которого является покровительство в формировании государственной полити­ки быть взаимодействии с международными финансовыми организациями и заведениями для привлечения кредитов, грантов, международной гумани­тарной и технической помощи, иностранных инвестиций. Согласно По­ложенням неестественный Агентстве, оно имеет статус министерства и надо исполнять контроль после эффективностью использования средств, которые поступают из-за границы.

Государственный инвестиционно-клиринговый собрание и Координа­цийна собрание применительно вопросам инвестиционно-клирингового сотрудничества рассматривают вопросы, связанные с привлечением финансовых и инвес­тицийних ресурсов в рамках инвестиционно-клиринговых отношений.

Палата независимых экспертов применительно вопросам иностранных инвестиций функционирует согласие Положению и является поминутно действующим консультативнодорадчим органом быть Президенте Украины, целью яко­го является предотвращение конфликтов между иностранными инвесторами и орга­нами исполнительной власти.

Консультативный собрание применительно вопросам иностранных инвестиций создан быть Президенте для разработки и реализации государственной политики применительно привлечению и использованию иностранных инвестиций.

Решение о предоставлении государственных гарантий быть привлечении ино­земних кредитов принимает валютно-кредитный Совет Кабинета Мини­стрив Украины.

Первые совместные предприятия в Украине начали создаваться в 1991 г. Этот дело регулируется нормативными актами разной юридической силы в которых обусловливается план регистрации ино­земних инвестиций, предоставления alias склонение льгот общим пидпри­емствам, условия распределения и реинвестирования прибылей, их опо­даткування и тому подобное. Общая сложность прямых иностранных инвестиций, Которые поступили в Украину состоянием для 1.01.1998 г., составляет быть 2,1 млрд дол. США. При этом грешно определить, который средств поступило сам в производственные фонды, а который — для аксессуары офисов и для другие потребности предприятий и их ке­ривникив.

США и Германии приходится больше трети пря­мих инвестиций в Украину, около 10 % совокупного товарооби­гу Украины приходится для эти государства.

Иностранные инвестиции вложены у 5263 предприятий Украины, 4117 из которых — общие. СП владеют двумя третями общей суммы инвестиций. Основная модель ин­вестиций это — движимое и недвижимое актив (65 %), — быть 20 % — сам — денежные взносы.

Вообще деловой иностранных инвесторов в Украине регулюеть­ся быть 70 нормативными актами разного уровня, которыми ино­земному инвестору довольно трудно руководствоваться в связи из неодно­значнистю положений. Кроме этого, в действующее Законодательство пос­тийно вносятся изменения и дополнения, которые почасту гораздо погиршу­ють существующие положения и условия деятельности иностранных инвесто­рив. С целью устранения эти отлучка целесообразно было бы, из одного бо­ку, принятия новых законодательных актов alias изменений и дополнений к уже действующим, а с другой стороны — устранения противоречий и неодно­значних положений в уже действующих законодательных и нормативных актах.

Самым благоприятным для иностранных инвесторов был Закон неестественный иностранных инвестициях, обыкновенный вторично в 1992 году.

В Законе предусматривались такие положения: — иностранным инвесторам предоставлялись гарантии неухудшения их финансового состояния сквозь изменений законодательства в течение 10 годов; — предприятия с иностранными инвестициями освобождались сквозь уплаты налога для доходы в производственной сфере в течение 5 годов, в торговле — в течение 3 годов, в посреднической деятельности — в течение 2 годов; — иностранные инвестиции в Украине не подлежали национализации; — в случае прекращения инвестиционной деятельности иноземный ин­вестор имел превосходство репатриации своего имущества и доходов в течение 6 месяцев; — с иностранными инвесторами могло помещаться концессионные договоры для разработку полезных ископаемых сроком для 99 лет.

Деятельность иностранных инвесторов для территории Украины трива­лий эра регулировалась Декретом КМУ "О режиме иностранного инвестирования и Законом Украины "О государственной программе поощрения иностранных инвестиций в Украину" В этих законо­давчих актах закреплялись имущественные права иностранных инвесто­рив, добросовестный предусмотренные Законом "Об иностранных инвестициях", всетаки отменялась большинство льгот.

Большинство государственных гарантий сохранились в действующем Законо­давстви, в частности, государственные гарантии относительно: — принудительных исключений, а также незаконных действий государственных органов и их должностных лиц; — компенсации потерь и возмещения убытков иностранным ин­весторам; — возвращение своих инвестиций в случае прекращения инвести­цийной деятельности; — переводу частицы прибыли после границу после уплаты налогов;

Эти гарантии закреплены в статье 8 Закона Украины "О режиме иностранного инвестирования", они защищают права собственности иностранного инвестора в течение 10 годов с момента изменений в Зако­нодавстви.

Новой редакцией статьи 7 Закона "О налогообложении при­бутку предприятий" устанавливается мыто для прибавление пид­приемств с иностранными инвестициями для общих принципах.

Закон «О внесении изменений в Закон Украины "О налогообложении прибыли пидприемств"» определяет постоянное представительство нерезидента в Украине и план налогообложения его прибыли. Согласно статье 13 данного Закона, всетаки доходы нерезидентов источником происхождения из Украины: сквозь главной деятельности, портфельных инвестиций в ценные бумаги, в книга числе сквозь корпоративных прав облагаются налогом после ставкой ЗО %.

-доходи сквозь главной (хозяйственной) деятельности в случае репат­риации добросовестный подлежат налогообложению в размере 15 %.

Сумы доходов нерезидентов, полученных в ви­гляди страховых взносов, страховых платежей alias страховых пре­мий сквозь перестрахування рисков, а также рисков резидентов после пределами Украины, облагаются налогом после ставкой 15 % в источники их выплаты после счет таких выплат.

Не подлежат налогообложению доходы, полученные нерезиден­тами в виде процентов alias дохода (дисконту) для государственные цин­ни бумаги, проданные (размещенные) нерезидентами после пределами тери­тории Украины сквозь уполномоченных агентов-нерезидентов, alias процентов, оплаченных нерезидентам после полученные Украиной ссуды (кредиты alias государственные внешние заимствования), какие видображають­ся в государственном бюджете Украины alias смете Национального банка Украины.

Что касается предоставления льгот иностранным инвесторам и ин­шим субъектам ведения хозяйства, то, согласие действующему законодав­ством — это право Верховной Рады. КМУ имеет полномочия для установление номенклатуры товаров критического импорта, вве­зення которых для таможенную территорию Украины освобождается сквозь НДС.

С 1 июля в 1997 г. Верховная Рада Украины внесением изменений в Законы "О налогообложении прибыли предприятий" и "О ре­жим иностранного инвестирования" упразднила льготный порядок опо­даткування деятельности предприятий с иностранными инвестициями.

Законом "О налогообложении прибыли предприятий" передба­чалося освобождения сквозь налога для прибавление предприятий, какие заре­естровани заранее 1 января в 1995 г., и имеют иностранную инвестицию для тери­тории Украины не менее 100 тыс. дол. США. Таких предприятий в Украине около ЗО % (11 тыс.) и отмена льгот относительно них должна прикатить бюджету Украины в 1997 году 615 млн. грн.

Законом "О режиме иностранного инвестирования" предприятия с иностранными инвестициями освобождались сквозь обкладки ввозной пошлиной для имущество, которое ввозилось добросовестный вознаграждение в уставный фонд. В 1996 году сложность средств в результате действия этой льготы составила 1 млрд. 190 млн. грн.

По моему мнению, отмена льгот относительно иностранных инвесторов ухудшит инвестиционный климат в Украине, тем более который для биль­шости совместных предприятий льготное налогообложение закинчуеть­ся в текущем (1997) году. В производственной сфере льготы применительно подат­ках для прибавление должны быть сохраненные. Прибыль СП должна облагаться налогом, всетаки после кое-что меньшими налоговыми ставками.

Все необходимые позитивные изменения для иностранных инвесторов по­винни встречать отображение в проекте Закона «О внесении изменений в Закон Украины "О режиме иностранного инвестування"», который рассматривается Верховной Радой в 1998 г.

Законодательная начало портфельного инвестирования сквозь прода­жу иностранным инвесторам государственных и корпоративных ценных бумаг более-менее отрегулированная.

Финансовые (портфельные) инвестиции могут делать в Ук­раину путем: доход иностранным инвестором государственных (му­ниципальних) ценных бумаг; акций, облигаций, деревативив акционерных обществ и предприятий; частиц (паев) предприятий, которые приватизируются, после международным конкурсом alias сквозь реа­лизации для аукционе залога.

Продажа пакетов акций осуществляется согласие Положением о порядке проведения для внебиржевой торговой системе аук­ционив применительно продаже после денежные имущество пакетов акций, которые принадлежат государству, открытых акционерных обществ.

Продажа пакетов акций осуществляется во эра торговых сессий асо­циации "Внебиржевая фондовая торговая порядок (ПФТС)", который применительно закону "О предприятиях в Украине" является объединением юри­дичних лиц, которые занимаются предпринимательской деятельностью в галу­зи торговле ценными бумагами. Иностранный инвестор согласие действующему законодательству имеет превосходство для доход пакетов таких акций.

Таким образом, иноземный инвестор формирует принадлежащий инвестиционный кошель сквозь привлечения долговых финансовых инструментов и инструментов собственности (капиталу): чем милосердый польза эти инстру­менти будут делать инвестору, тем дольше он хватит трима­ти их в своем портфеле.

Заграничный испытание свидетельствует, который инвестиционный кошель приносит его владельцу около 10 % доходу. Например, палец номинальный польза Международной финансовой корпорации сквозь инвестиционного портфеля, сроком сквозь шести месяцев заранее од­ного возраст составил 9,5 % .

Иностранные институционные инвесторы представлены для украинско­му рынке международными финансово-кредитными институциями, фон­дами, агентствами и банками.

Особенности поступления сквозь этих инвестиций — это обумов-лення обязательными для украинской стороны требованиями. Как пра­вило, инвестиции предоставляются лишь добросовестный частица к нужным для ин­вестицийного проекта.

Самый веский международный институционный инвестор — это Мировой банк, созданный в 1944 году с целью содействия социаль­но-економичного развитию разных стран мира (членами СБ является быть 160 стран).

Проектный кошель Украины в Мировом банке насчитывает близь­ко ЗО проектов для общую сумму свыше 3,5 млрд дол. США, который по­винни быть реализованными в 1996-1998 гг. В 1997 г. реализуеть­ся семь кредитных соглашений, важнейшие из которых: — план развития предприятий 300 млн дол. США; — план реструктуризации угольной промышленности 300 млн дол. США; — план реструктуризации сельского хозяйства 300 млн дол. США; — экспериментальный план угледобывающей отрасли — 15,8 млн дол. США;

Кроме того, в 1997 г. Мировой банк вместе из Укрексимбан-ком положил начало проекту развития экспорта частными пидпри­емствами Украины. Размер кредитов после счет этой кредитной ли­нии может быть сквозь 100 тыс. дол. США заранее 5 млн дол. США из тер­мином заранее 5 годов и с обеспечением залога не меньше чем 130 %.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), ство­рений в 1990 г., объединяет 59 стран-акционеров. Цель банка — помощь развитию государств Центральной и Восточной Европы, про­ведення в них рыночных реформ.

В начале 1998 г. банк имеет длинный кредитный рейтинг ловкий привлекать кредитные ресурсы для международных рынках капиталов для выгодных условиях, в книга числе и для украинских по­стачальникив. ЕБРР в Украине реализует проекты добросовестный для держав­них предприятий, беспричинно и с частным сектором экономики; в частности реализует кредитную линию для развития малого и среднего биз­несу объемом быть 150 млн дол. США. Условия кредитования малого и среднего бизнеса такие: — величина кредита сквозь 50 тыс. заранее 2,5 млн дол. США из терми­ном действия заранее 5 годов; — залог кредита залогом не менее 125 %; — общая такса проекта должна быть сквозь 75 тыс. заранее 4 млн дол. США, быть этом личный вознаграждение заемщика пе­редбачаеться не меньше ЗО % стоимости проекта, а день пра­цюючих должна не побеждать 500 лиц.

Еропейский инвестиционный банк (ЕИБ) основан в Люк­сембурзи в 1959 году десятью странами — членами Европейской общности. Банк выдает льготные кредиты для срок 30—40 лет в основном для развитие транспорта, энергетики, связи, телеко-муникаций.

В отдельных странах банк финансирует строительство, реконструк­цию и модернизацию предприятий. ЕИБ является одним из главных основателей пения Европейского банка реконструкции и развитию.

Сегодня в Украине действуют довольно международных фондов, которые осуществляют инвестиционную и кредитную поддержку предпринимательства в Украине. Основные из них:

Фонд поддержки предпринимательства в новых независимых дер­жавах создан в 1994 году уря­дом США с начальным капиталом 150 млн дол. США. Фонд, в основном инвестирует благонравный и палец бизнес сквозь создания общих предприятий alias покупки акций хозяйничающих това­риств. Фонд реализовал в Украине 12 проектов особливо в отрасли агробизнеса, промышленности строительных материалов и виробниц­тви металлов. Фонд также предоставляет кредиты предпринимателям сквозь 10 заранее 100 тыс. дол. США, сроком сквозь 2 месяцев заранее 2-х годов.

Фонд "Украина" основанный в 1992 году в м. Бостоне (США) с уставным капиталом 22,5 млн дол. США. К началу в 1998 г. Фонд реализовал 26 инвестиционных проектов для сумму 8 млн дол. США для принципах партнерства.

Немецко-украинский фонд создан в 1996 г. правительством Ни­меччини с уставным фондом 10 млн ^М для содействия розвит­ку малого предпринимательства в пределах программы трансформ. Фонд может давать кредиты трех видов: микрокредиты заранее 15 тыс. ВМ сроком заранее 1 года; для малого бизнеса — сквозь 15 заранее 50 тыс. ОМ сроком заранее 2-х годов; кредиты для совместных предприятий розми­ром заранее 500 тыс. ОМ и сроком также заранее 2-х годов.

Фонд "Возрождения" создан в 1990 г. после поддержкой видо­мого финансиста Джорджа Сороса. Фонд начал из 1.01.1998 г. Программу микрокредитования и поддержки развития кредитных союзов в Украине. Вообще фонд "Возрождения" финансирует интелек­туальни инвестиции и к этому времени уже внедрил в Украине ми-крокредитив и грантов для сумму быть 5,5 млн дол. США.

Еще одной организационной формой привлечения иностранных ин­вестиций дозволено приписывать международные агентства экспортного креди­ту. В Украине действует довольно таких агентств. Как пример дозволено навес­ти: Агентство США из международного развития, которое имеет применительно стремление создать возможности для роста малого бизнеса в Украине после счет создания сети бизнесовых "инкубаторов", то есть освитне-тренингових заведений. Агентство также предоставляет кредитную пидтрим­ку инвестиционным проектам для конкурентной основе для високо­техничних производств заранее 60 тыс. дол. США, а также микрокре­дити заранее 5 тыс. дол. США.

Агентства экспортного кредита функциюють в рамках Соглашения 1971—1978 гг., которую подписало 20 стран, относительно ограничения конку­ренции для кредитных рынках. Соглашением устанавливаются минимальные процентные ставки после кредитами для срок свыше двух лет. Все страны-заемщики разделены для три категории: первая — найба-гатши; третья — самые бедные. Интересно, который в 1982 г. Советский Со­юз был отнесен к первой категории, а недавно Украина — к третьей. Для большинства стран сроки возвращения кредитов составляют 8,5 лет, а для стран третьей категории — 10 лет.

На современном этапе развития рыночных отношений в Украине иностранные банки кредитуют в основном импортные операции клиен­тив и производственную деловой некоторых предприятий с иностранными ин­вестициями.

Вместе с тем инвестиционная деловой иностранных банков наба­гато шире.

Условно эти услуги и операции дозволено разделить для довольно групп: 1) операции для рынке торговых обязательств; 2) операции с цин­ними бумагами собственности и их производными, покровительство в приватиза­цийному процессе; 3) проектное финансирование и операции с малоли-квидними инвестициями; 4) инвестиционные консалтинговые услуги.

1. Операции для рынке долговых обязательств — это обслугову­вання кредитных и облигационных ссуд и производных сквозь них ин­струментив (деревативив). Иностранные банки в состоянии в Украине исполнять добросовестный собственно, беспричинно и синдицийне кредитование корпора­ций, обслуживать форвардные и фьючерские контракты, варанты.

2. Основным инструментом эмиссии ценных бумаг после границу для ныне являются еврооблигации, которые выпускаются в иностранной для еми­тента валюте и размещаются между иностранных инвесторов. Евро-облигация — долгосрочное долговое обязанность в одной из евро-валют, выпускается большими банками alias эмиссионными синдика­тами. В избыток сквозь обычных облигаций, которые выпускают нере­зиденти, еврооблигации размещаются, добросовестный норма для рынках киль­кох стран.

Участие в приватизационном процессе включает искушение иснуюче­го состояния предприятия, собрание относительно его реструктуризации, подготовку плана приватизации, продажу пакетов акций пидпри­емств для внешнему рынку.

Операции с ценными бумагами собственности предопределяют в первую очередь их андерайтинг, первую эмиссию для гласный рынок, приват­не размещения, их конвертацию в долговые обязательства и, напротив, конвертацию акций в заемы.

3. Проектное финансирование предусматривает покровительство банка в про­екти добросовестный инвестора, то есть финансирование с целью получить польза сквозь реализации проекта, финансирования около залог активами, использование лизинга, консорцийного финансирования, привлечения стра­хових компаний и перестрахування проектов. Стратегическое финан­сування малоликвидных инвестиций, то есть долгосрочных инвести­цийних проектов, имеют важное социально-экономическое значение.

Эти и видимоневидимо других видов инвестиционной деятельности могут впро­ваджувати иностранные банки для инвестиционном рынке Украины. По­ки который в Украине работает быть десятка иностранных банков.

Проектное финансирование может исполняться сквозь утво­рення инвестиционного консорциума после схемой: инвестор — финан­суючий банк — строительная фирма. Каждый из этих участников может быть иностранцем.

Если участником такого консорциума является иноземный банк, то он может начинать ескроу-рахунок в Украине alias в третьей стране, мо­жливо в офшорной зоне.

Ескроу-рахунки используются в качестве лекарство обеспечения кредиторам гарантий возвращения долга.

Если банк-нерезидент является участником консорциума, то он мо­же начинать у себя ескроу-рахунок. На ескроу-рахунки надхо­дить вся помощь (денежные потоки) сквозь реализации инвестиционного проекта вплоть заранее полного возмещения долга инвестора заранее банком. В условиях Украины заемщик (инвестор) может видкри­ти такой счет у кредитора-нерезидента с разрешения НБУ и быть условии, который имущество сквозь реализации проекта будут делать сквозь корреспондентский счет уполномоченного украинского банка. Если заемщик — иноземный инвестор, то расчеты из бан­ком проводятся в иностранной валюте. Украинский заемщик платит долг в гривнях.

Банк — агент ескроу — действует сквозь имени кредиторов. Капитальные расходы возмещаются для резервный счет обслуживания долга, а дивиденды перечисляются для дивидендный ескроу-раху­нок.

4. Консультационные услуги применительно приватизации, приобретению кон­трольних пакетов и слиянию предприятий, защита сквозь приобретения пакетов акций недружелюбными инвесторами, продажа компаний, ство­рення предприятий с иностранными инвестициями, доход alias продажа части активов и реструктуризация производства и тому подобное.

Конечно, в производственной сфере привлечения прямые иностранных ин­вестиций нуждается в определенном льготном режиме (в переходный период). Например, мыто для прибавление предприятий с иностранными инвестициями колеблется в Венгрии, Польше, Болгарии и Румынии сквозь 6 заранее 12 %, в то эра добросовестный в США он составляет быть 40 %

По моему мнению, для Украины в этих пределах может быть запро­ваджена ставка налогообложения прибыли, которая применяется в Центральной Европе для производственных предприятий с иностранными инвестициями и, особенно, для стратегических инвесторов, который прий­мають покровительство в международных конкурсах приватизации.

Кроме установления низкой номинальной налоговой ставки, существуют другие пути стимулирования иностранных инвесторов с мини­мальними убытками для Госбюджета, который обычно застосову­ються в свободных экономических (офшорных) зонах: — внедрение льготных процентных ставок для кредиты, доходы сквозь финансовых инвестиций; — быстрое списание капитала сквозь ускоренную амортизацию; — исход сквозь налога прибыли, которая дозволять для видшкодуван­ня инвестиционного кредита; — внедрение инвестиционного налогового кредита alias налоговых каникул и тому подобное.

Привлечение иностранного капитала в Украину нуждается в разработке научно обоснованной программы правительства для ленивый срок.

Программа должна предусматривать: — привлечение к инвестированию больших компаний из промисло-во развитых стран и транснациональных корпораций; — существенное совершенствование фондового рынка и финансово-кредитной системы, привлечения к инвестиционного процесса вели­ких иностранных финансово-кредитных учреждений; — разработку, внедрение и финансирование с сквозь иностранных инвестиций проектов, которые имеют социально-экономическое держава для всей территории Украины. Внедрение тендерных процедур в сфере государственных закупок после импортом

Как одно из весомых мероприятий, направленных для вдо­сконалення эффективного использования государственных средств, есть использование тендерных процедур в сфере государственных закупок, который обеспечивает не лишь рациональное использование средств государства, всетаки и не­допущення для рынки Украины некачественной продукции, то­варив, работ, услуг, некомпетентных поставщиков (подрядчиков), предотвращает злоупотреблением в этой сфере

Использована литература:

Омельченко “Иностранные инвестиции в Украине” справочник из правовых вопросов Киев “Юринком” 1997р.

Шевчук, Рогожин “ Основы инвестиционной деятельности” Киев издательство “ Генезис” 1997

Пересада “Инвестиционный дело в Украине” Киев “Либра” 1998 «Иностранные инвестиции и украинские инвестиции после рубежом, международные торги ( тендеры )» // «Финансовая тема» № 9 сентябрь 1998

Гаврилюк «Условия осуществления иностранного инвестирования» // «Экономика Украины» № 8 августа 1997

Ландарь «Особенности привлечения иностранных инвестиций в Украину» // «Экономика Украины» № 12 декабря 1998