Анализ безубыточности проекта


План

Структура расходов проекта и ее управления.

Расчет точки безубыточности и методы оценки эффективности проектов.

Критерии эффективности проектов (чистая теперешняя стоимость; внутренняя воззрение рентабельности; коэффициент вигид/витрат).

2.

Цель анализа безубыточности à заключение объема продукции, дабы какого величина выручки сквозь продаж равняется - расходам.

Анализ безубыточности предусматривает такие допущения: • не учитываются изменения производственных запасов из периода в пе­риод (объем производства равняется обсягови продаж); • постоянные операционные расходы одинаковы дабы любого об­сягу производства; • переменные цитрати изменяются сообразно объему вироб­ництва, а следовательно, братский величина расходов также изменяется про­порцийно объему производства; • тариф продукта считается постоянной величиной в действие цикла проекта; • частица продажи продукта в объеме выручки не изменяется; • неизменные расходы считаются постоянными.

Точка безубыточности = Постоянные расходы (в натуральных единицах) Маржинальний доход

Маржинальний пенсия для единицу продукции — это избыток между ценой единицы продукции и средними переменными расходами.

Коэффициент маржинального дохода – это воззрение маржинального дохода сквозь реализации продукции к ее цене.

Для определения влияния для польза снижения объема реализации продукции используют: запас прочности – это величина, для которую фактический величина реализации превышает ненадежный величина реализации.

Пример.

Фирма производит сам вид продукции, которую реализует сообразно цене 50 грн.

переменные расходы для единицу – 20 грн.

общие постоянные расходы – 2400 грн.

Определить точку безубыточности в денежном и натуральном показателях.

Решение: маржинальний пенсия для единицу: 50-20=30 грн.

Точка безубыточности в натуральных единицах: 2400:30=800 (единиц).

Коэффициент маржинального дохода: 30:50=0,6

Точка безубыточности в денежных единицах: 2400:0,6=4000 грн.

3.

Выбор кон­кретного критерия дабы вывода о ефек­тивнисть проекту зависит сквозь определенных факторов — имеющейся рин­ковой перспективы, бытие ограничений для ресурсы дабы финансирования проекта, колебаний денежных потоков и возможности получения прибыли.

Чистая теперешняя тариф – NPV - текущая тариф доходов alias вигид сквозь сделанных инвестиций).

NPV = (будущая тариф ожидаемых вигид – текущая тариф нынешних и следующих расходов).

Для расчета NPV проекта надо определить ставку дисконта

Ставка дисконта являет собой заложенную тариф ка­питалу, то есть прибыль, которая могла желание быть получена ареопаг инвес­туванни найприбутко­виших альтернативных проектов.

Расчет NPV делается изза такими формулами: NPV =, NPV = где Вt — выгоды проекта в год t

Сt — расходы для намерение в год t и — ставка дисконта; n — длительность (срок жизни) проекта.

NPV заказной к финансированию лишь возобновится вложенный капитал проект не принимается NPV преимущества - всетаки расчеты проводятся для основе денежных потоков, а не чистых доходов; - эффективность главного проекта дозволено оценить сквозь подгрустит.

изъяны - плата требует детального прогноза денежных потоков для срок жизни проекта; - делается надежда о постоянстве ставки дисконта. Правила работы с критерием NPV - проекты принимаются если NPV большая нуля; - ареопаг наличии бюджетных ограничений избирается такой проект, какой максимизуе NPV.

Внутренняя воззрение рентабельности (IRR) IRR является ставкой дисконта, ареопаг какой NPV проекта равняется нулю.

Иrr равняется максимальному проценту изза ссудами, какой дозволено отдавать изза использование необходимых ресурсов залиша­ючись ареопаг этом для уровне безубыточности.

Расчет IRR проводится изза формулой: = 0

На практике заключение IRR проводится с сквозь такой формулы:, где А — величина ставки дисконта, ареопаг какой NPV позитивная;

В — величина ставки дисконта, ареопаг какой NPV негативная; а — величина позитивной NPV, ареопаг ставке А; в — величина негативной NPV, ареопаг ставке В.

Проект рекомендуется к финансированию: если важность Иrr проекта дабы частных инвесторов больше существующей ставки рефинансирования банков; а дабы государства — изза нормативную ставку дисконта; и больше изза Иrr альтерна­тивних проектов с учетом степени риска

Викорис­тання Иrr завсегда ведет к использованию одного и того же проекта, зато выбор ареопаг NPV зависит сквозь выбранной ставки дисконта.

Трудности ареопаг применение IRR: - мочь дать однозначную оценку IRR проектов, в которых еда знака NPV происходит более одного раза.

- ареопаг анализе про­ектив разного масштаба Иrr не завсегда уз­годжу­еться из NPV.

- применение Иrr немо­жли­ве дабы выбора альтерна­тивних проектов отличного масштаба, разной длительности и не­однакових часовых промежутков.

Коэффициент вигид/витрат (BCR) BCR является отношением дисконтова них вигид к дисконтированным расходам.

Формула расчета имеет такой вид:

Критерий отбора проектов заключается в том, дабы выбрать всетаки независимые проекты с коэффициентами BCR, большими alias ровными единице.

Недостатки Всr: - может давать неправильные ранжирование изза преимуществом даже независимых проектов; - не годится дабы пользования ареопаг выборе взаимоисключающих проектов; - не показывает фактическую величину чистых вигид.

Варианты расчета BCR 1. ареопаг жестких ограничениях для капитал: BCR = (В-o)/к где: О — текущие расходы; R — капитальные расходы.

2. ареопаг наличии дефицитных alias уникальных ресурсов: BCR = (В-С)/к где: R — тариф дефицитных ресурсов.

Критерий Всr. может быть использован дабы демонстрации того, насколько вероятно накопление расходов без превращения проекта для экономически непривлекательный.

Индекс прибыльности (РИ) является видношен­ням суммами приведенных эффектов (разница вигид и текущих расходов) к величине инвестиций

РИ > 1 - намерение эффективный; РИ

Модифицирована внутренняя воззрение рентабельности (MIRR) равняется ставке дисконта, ареопаг которой чистая тариф капитальных расходов равняется будущей стоимости входных денежных потоков, которые реинвестируются сообразно цене капитала.

, где Х — важность МВНР, которое надо найти.

Срок окупаемости проекта (РВР) указывает количество ро­кив, нужных дабы замена капитальных расходов проекта из чистых суммарных доходов проекта. Денежные потоки после срока окупаемости не учитываются.

Критерий наименьших расходов (НВ) - ви­бирають тот, какой ареопаг наименьших расходах обеспечивает най­кращи результаты.

Тесты к теме “Анализ безубыточности проекта” 1. К какому виду текущих расходов не могут обращаться расходы для оплату труда: а) прямых расходов; бы) условно переменных расходов; в) общезаводских расходов; грамм) общих расходов; д) расходов для персонал.

2. Амортизация относится к: а) эксплуатационных расходов; бы) непрямых расходов; в) материальных расходов; грамм) операционных расходов.

3. Расходы для сырье составляют 100 единиц, для оплату труда с отчислениями – 60 од., воздаяние – 30 од., выплата процентов изза долговыми обязательствами – 10 од., расходы для рекламу – 40 од., расходы для обслуживание производственного процесса – 30 од. Непрямые расходы будут составлять: а) 160; бы) 1104 в) 90; грамм) 70; д) 60.

4. Переменные расходы составляют 16 грн. для единицу продукции. Цена – 36 грн. изза единицу. Постоянные расходы – 600 тыс. грн. Точка безубыточности равняется: а) 40; бы) 60; в) 80; грамм) 400.

5. Из годовых текущих расходов фирмы $ 3,6 млн. постоянные расходы составляют $ 1,6 млн. Продается сам вид продукции сообразно цене $ 100 изза тонну. При каком объеме реализации (в млн.. дол.) крапинка безубыточности несколько меряться 80 тыс. т.: а) 8; бы) 10; в) 16; грамм) 36; д) 80.

6. Чаще единственно неупотребляемыми критериями является: а) чистая текущая стоимость; бы) внутренняя воззрение рентабельности; в) коэффициент вигид/витрат; грамм) критерий прибыли в инициатор год эксплуатации.

7. Проекты принимаются лишь, если NPV: а) более малая нуля; бы) большая нуля; в) равняется нулю; грамм) большая единице; д) более малая единице.

Контрольные вопросы

Наведите классификацию расходов проекта.

Как влияет еда отдельных видов расходов для эффективность проекта?

Как влияет стабильность попившую, его эластичность и динамическую цены для величину безубыточности?

Что такое операционный рукоятка и какая его занятие в отборе проектов?

Какие основные критерии эффективности проектов, их недостатки и преимущества?

Сравните разные критерии эффективности инвестиционных проектов.